6月5日的美国金融市场，用“血流成河”形容毫不为过。
美股、债市、石油、贵金属、加密货币几乎无一幸免，一场史无前例的资产通杀正在上演。
美股遭遇历史性暴跌。纳斯达克指数单日狂泻1121点，跌幅超过4%，创下该指数有史以来最大的单日点位跌幅。费城半导体指数暴跌超过10%，单日市值蒸发超过1万亿美元。
这是自2020年3月新冠疫情暴发以来，美股最惨烈的单日跌幅。
持续了两个月的AI火爆行情，骤然降温。标普500指数大跌2.6%，成分股市值蒸发1.8万亿美元。道琼斯指数下跌1.3%，终结了长达9周的连续上涨。美国股市恐慌指数VIX单日暴涨40%，升至21.57。
然而，遭血洗的远不止美股。
债券市场全线抛售。美国国债遭遇全面抛售，短债恶化程度明显重于长债。
两年期国债收益率当日上涨9个基点，升至4.15%；十年期收益率上涨6个基点，再度突破4.5%；三十年期收益率上涨2个基点，一度再次突破5%。
两年期收益率强烈代表美联储未来加息的倾向性。目前美联储基准利率为3.5%—3.75%，而两年期收益率已达4.15%，这意味着市场已定价美联储未来至少还有25个基点的加息空间。
利率互换市场也已定价：美联储在年底之前将加息25个基点，10月份加息的可能性已上升至60%。同时，SOFR期货收益率在周五当天最高上涨了8个基点。
无论长期还是短期利率，普遍上涨已成市场共识。
大宗商品与加密货币全军覆没。布伦特八月原油期货跌幅超过2%，跌至93美元一桶；WTI原油跌了2.9%，报90.38美元一桶。黄金暴跌3.6%，白银跌幅更惨，超过8%。比特币跌了3.7%，一度跌破6万美元。
工业金属领域，伦敦铜跌了3%，铝下跌2%，锌下跌1.6%，其余基本金属全线溃败。
在这场金融市场的血雨腥风中，赢家寥寥无几。
美元指数成为少数赢家之一。长短利率上涨预期推动美元指数创下两个月以来最佳单日表现，一路突破多个技术阻力位，一举站上100点大关。
而美元走强的对立面，首当其冲的输家就是日元。日元汇率再次跌破了关键的160关口。
反观人民币，在强悍的美元面前依然坚挺，稳稳守住了6.79。
那么，究竟是什么引发了如此广泛、如此剧烈的资产大暴跌？
市场上流行的叙事逻辑是：导火索是美国非农就业数据大超预期。
美国劳工部数据显示，5月新增就业岗位达17.2万个，超出分析师预期一倍；失业率基本稳定在4.3%。
这份超预期强劲的非农数据，引爆了市场对美联储年内加息的普遍担忧，进而导致美债收益率上涨、美元指数走强，最终对全球风险资产形成全面压制。
但问题在于，非农数据真有这么大的能量吗？
自从2020年疫情以来，美国的非农数据越来越不靠谱，动不动就大幅修正，修正几万乃至几十万是常有的事。
5月新增就业多了几万，就能说明美国经济很好？美联储就必须加息？这个逻辑显然站不住脚。
真正迫使美联储不得不考虑加息的深层原因，是通货膨胀压力，尤其是通胀预期越来越强。 而伊朗战争以及即将到来的石油危机，起到了火上浇油的效果。
目前短债跌幅超过长债，说明市场认为美伊谈判在短期内难以达成具体成效。但石油库存见底的危机已日渐逼近。
我们很有可能在6月份看到油价难以遏制的上涨，而美联储将不得不紧急逆转降息的政策指引，开始加速转向加息之路。
在我看来，引发这一切暴跌的根源在于：金融市场终于意识到，伊朗战争爆发之后美股那种脱离经济引力、逆势上涨的劲头，终究只是一场幻觉。
地球是有引力的，股市上涨离不开经济现实，它终究会掉落回现实中来。
而就在这个微妙时刻，马斯克的SpaceX超级IPO，以及谷歌、Meta等科技巨头的股份增发和大规模举债融资，正在给已经紧张的流动性雪上加霜。
各大科技巨头此举的目的，都是为了填补数据中心建设中高达8200亿美元的资本开支这个巨大的黑洞。
马斯克这次玩得够狠。SpaceX的计划是将30%的发行份额向散户开放，这个比例远远超过正常的5%左右的行业惯例。这显然是在定向从自己的粉丝群中进行大规模资金抽血。
目前科技股客户的现金已非常紧张，现金占总资产的比例下降到了2019年以来的最低水平。马斯克这种大规模定向抽血意味着什么？
意味着他的粉丝如果想买入SpaceX，很可能需要卖掉现有持仓的其他科技股来腾出资金。那些科技股，恐怕将因此遭到无妄之灾。
总体来看，无论是美股美债，还是石油贵金属，抑或是日元比特币，在未来几个月内，它们最主要的行情走向将受到美伊谈判进程的深刻影响。
AI泡沫在原油库存见底的背景下，将变得更加危险。
而黄金和白银，在美债出清之后，反而会更加有希望。
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