3月26日，新晋行业Top3华润置地（01109.HK）发布了全年业绩报告财盛证券，2024年财盛证券全年实现营业收入2788亿元，同比增加11%；实现核心净利润约254亿元，同比减少8.5%；综合毛利率21.6%，再下降3.6个百分点，创五年来新低。
华润置地的业务包括开发销售业务和经营性业务两大部分。2024年全年，开发销售型业务实现营业额2371.5亿元，同比增长11.8%；经常性业务收入合计为416.5亿元，同比增长6.6%，占总营业额14.9%。
具体来看，上述经常性业务又包括经营性不动产业务、轻资产管理业务、生态圈要素型业务三项。
其中，经营性不动产业务收入共实现233亿元，贡献主要来自于购物中心的租金收入，全年实现约193.5亿元，同比增长超8%；轻资产管理业务则主要来自华润万象生活，报告期内实现营业收入170.4亿元，同比增长15.4%；生态圈要素型业务则主要来自建筑、代建代运营和租赁住房等。
华润置地首席财务官郭世清表示，2023年起，华润置地开始把经常性收入单列出来，原因之一是该业务收入在过去几年间都逐年稳步增加，并预计2025年依然会保持稳步增长的势头，同时，预期该业务核心净利润对公司的贡献会进一步提升到45%以上。
据披露，2024年，经常性业务的核心净利润同比增长8.2%至103亿元，首度突破百亿关口，核心净利润贡献占比也同比提升6.3个百分点至40.7%。
相较而言，作为华润置地根基的房地产开发业务，表现则稍显逊色，整体仍处于调整中。
2024年，华润置地开发销售业务的毛利率进一步走低。据披露，2024年的结算均价上升24.3%至2.2万元/平方米；但受土地成本上升的影响，结算单方成本同比上升超3成，拉低结算毛利率至16.8%，较上年同期下降近4个百分点。
2020年以来，受到行业周期的影响，华润置地开发销售业务的毛利率连年下降，从29.1%一路走低至当前的不足17%，五年间累计下跌超12个百分点，持续“拖累”盈利能力。
回看2024年，华润置地实现签约销售额2611亿元，同比亦减少15%，但行业排名提升至第三。截至2024年底，该公司已销售未结算的签约额为2319.7亿元，预计将有约1935亿元在2025年内结算。
不过，华润置地仍在2024年保持了较强的投资力度，全年新获取项目29个，新增土储面积约393万平方米，权益投资额526亿元，投资强度保持行业前三。
华润置地董事会主席李欣表示，“近三年，我们一直坚持城市聚焦和深耕的增量投资策略。新增投资应重点关注一二线高能级城市的主流客户和产品。全年一二线城市的投资占比高达94%，北上广深杭成等核心城市的占比达到72%，新增住宅货值占比高达97%。”截至2024年底，华润置地的总土地储备约5194万平方米。
对于未来的投资策略，李欣表示将始终坚持量入为出的原则，牢守现金流安全底线，持续落实调节奏、调结构、调布局的“三调”策略，推动公司土储资源的换仓和结构优化。
对于2025年楼市的走势，新上任华润置地总裁徐荣表示，去年四季度的稳楼市政策组合拳有效提振了市场信心，降低购房成本，释放潜在需求，同时优质地段新产品批量入市也吸引了大量客户，推动市场回升。
2025年以来，尤其是春节后，房地产市场热度迅速恢复，徐荣称，集团统计的周度来访量接近去年12月水平。今年两会期间，中央再次强调要推动房地产市场止跌回稳，随着更多支持性政策的出台，“我们认为市场有望逐步企稳”。
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郑娜
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